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IMF上調陸今明兩年GDP預測，提三建議保增長

(2025/12/11 08:46:27)

MoneyDJ新聞 2025-12-11 08:38:36 新聞中心發佈

綜合港媒報導，國際貨幣基金組織(IMF)代表團昨(10)日完成與中國官方進行「第四條磋商」，即與官員就經濟形勢、風險和政策進行的定期討論。IMF代表團團長Sonali Jain-Chandra表示，雖然中國經濟近年經歷多次衝擊，但呈現顯著韌力，基於中美降低雙邊關稅、中國當局推出擴張財政政策和貨幣寬鬆等措施，IMF將中國今(2025)年GDP增速上調至5%，較10月時預測上調0.2個百分點，明(2026)年增速則上調0.3個百分點至4.5%。

Sonali Jain-Chandra指出，中國房地產行業長時間調整、對地方政府財政溢出效應及消費者信心低迷，令內需疲弱和通縮壓力。與交易夥伴相比，中國通膨處較低水準，導致實際匯率貶值，進而推動強勁出口並支持經濟成長，但同時加劇外部失衡，今年經常帳戶順差料達到GDP的3.3%。長期存在的結構性挑戰將在中期對經濟造成拖累；由於生產率增長放緩、人口老齡化、債務水準居高，以及投資回報下降，經濟增長預計將減速。

為應對增加的風險並在中期維持穩健增長，Sonali Jain-Chandra指出，IMF建議，首先，中國當局還需要透過更具擴張性宏觀經濟政策和配套改革，來降低過度的家庭儲蓄，以解決失衡問題；透過寬鬆貨幣政策和提高匯率彈性，來提供額外財政刺激，促進內需並推升通膨；縮減不必要產業政策支持和低效投資，以減少資源錯配等。

其次，需要實施財政和金融框架改革，並清理資產負債表，利用破產框架對不可持續的地方政府融資平台債務進行重組，可減輕財政壓力；還應透過一項全面計劃來應對金融部門溢出效應，並完善財政框架等。

再者，結構性改革可緩解生產率放緩和勞動力萎縮帶來的影響，有助提振中期增長；優先事項包括降低中國貿易壁壘、開放服務業，在企業間營造公平競爭環境，以及實施勞動力市場改革，來應對技能錯配和年輕人失業問題。

IMF認為，若以上三個政策優先事項上取得進展，可使中國GDP到2030年提高約2.5個百分點，並降低外部失衡，以及提高生活水準和繁榮程度。